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供需矛盾尖锐 连塑有望维持区间震荡

内容综述：

LLDPE上半年延续去年底以来的反弹走势，在春季农膜旺季炒作及通胀预期下，低点不断抬高，而且在突破万元关口后上涨加速，在7月中旬至8月中旬短短一个月时间内，连塑期价从万元备受市场关注的 1035 计划逐步揭开神秘面纱上涨至万二，但是随着国家货币政策微调，通胀预期随着流动性的紧缩而消失，股市自3478滑轮的高点回落，股市的暴跌引发商品市场的恐慌，因此，外围宏观经济环境发生美式喉箍了根本的变而此次成立的中国科学院化工新材料技术创新与产业化同盟就探索了“创新同盟+转化平台+产业基金”的“3位1体”3链联动运作模式化，就连塑自身而言，一方面，万二关口是去年暴跌前的整理平台，连塑在此处遭遇严重阻力，而且现货市场上始终维持着有价无市景象，高位成交不多，下游需求并没有因价格的回升而回暖宁安；另一方面，外盘原油在75美元附近遭遇阻力，出现回调迹象，在内外因素均不能提供支撑的情况下，连塑自万二关口附近回落，跌破11000及万元关口的支撑，在资金炒作结束后，市场关注重点转移到自身基本面上，这时，连塑新增产能导致供应增加与下游需求始终低迷的矛盾更加突出，连塑也因此而跌破万元关口支撑，但是，流动性紧缩引发的恐慌心理不会一直存在，而且经济复苏已是不争的事实，下半年仍有秋季及冬季农膜和圣诞节包装膜需求支撑，因此连塑期价下跌空间有限，预计将在区间内获得支撑，但上方万二关口能否突破也得看第四季度整个商品市场走势。

第一部分 2009年第一季度行情回顾

大连商品交易所LLDPE品种在2009年前三季度的走势基本上可以粗略地分为三个阶段：

图为塑料0911合约日线走势图。（图片来源：集成期货）

第一阶段(第一季度)：新年伊始，连塑延续去年年底的反弹走势，1月份在国家利好政策的推动下不断走高，但是2月开始，随着利好政策的逐渐消化，实体经济的疲弱再次冲击市场，连塑冲高回落，但三月下旬开第1个测试点不用始，随着原油的筑底反弹及春季农膜旺季的来临，现货报价走高，连塑又开始震荡走高，整体看，整个一季度，连塑基本维持在7500－9000之间宽幅震荡。

第二阶段(4月初－8月中旬)：在结束了第一季度的宽幅震荡之后，第二季度开始，农雕版机膜需求旺季给市场带来炒作因素，而且各国宏观经济数据的颁布引发全球经济复苏的遐想，通胀预期由此拉开帷幕，全球股市及商品市场都开始了长达几个月的反弹，连塑也不例外，在下游需求持续低迷的情况下，期价不断走高，而且在突破万元关口后，连塑上涨加速并于8月中旬触及万二关口。

第三阶段(8月中旬至今)：连塑在触及重要压力位万二关口后遭遇阻力，而此时宏观经济环境也因国家微调的货币政策而有所变化，股市自高点回落，商品市场金融属性逐渐褪去而回归商品基本属性，市场焦点逐渐向自身供需基本面转移，这时，LLDPE9月新增产能给供给增添不少压力，而长期以来的下游需求低迷在此时显得更加突出，连塑一路下行，跌破11000及万元关口的支撑，在原油下滑及自身基本面疲弱的情况下，连塑有进一步下探的可能。

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